11月是碳酸锂期货的加快下落月，12月连续下落，第一个交畴前盘中跌停，今天更是收盘平直跌停！

　　主力合约技巧跌幅超30%。锂矿订价款式改换、入口矿到港量增多、卑劣减产等多厚利空身分共振变成了当今的行情。多头预期的减产莫得依期落地，而产业内利空讯息频出。11月22日，广期所举办了碳酸锂模拟交割，基准交割品主张条目比拟平方，绝大宽阔电碳均能抖擞交割，交割风险大幅缩小。

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　　供给端，本月部分锂盐厂复产，入口矿到港量增多，供给相对充足。近期有大厂廉价放货，对市集负面冲击较大。资本端，矿端订价款式部分改换成M+1后，锂矿价钱整个下行，带动碳酸锂的资本核心执续下移。这导致现货价钱大幅下落的布景下，锂盐厂的逝世情况莫得较着扩大，形成价钱定约的难度增多。刻下锂矿价钱下，矿端的利润如故可不雅，锂矿价钱仍在寻底经由中。需求端，中游锂电投入排产淡季，11月材料及电芯排产均是小幅负增长。主要电板厂库存较高，年内以执续清库回款为主。近日有正极厂被电板厂砍单的讯息传出，部分正极企业示意12月排产环比11月将有不小的降幅。宁德的枧下窝矿投产后产能迟缓开释，自有产能投放后外购量下滑。

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现货市集成交稀有

　　死心11月30日，电板级碳酸锂主流价在12-13万元/吨，中间商成交价宽阔在11万元/吨，均价周跌幅5.1%。产业内悲不雅面目偏多，成交寥寥。

　　上游受资本影响，有锂盐厂在计划减产以减少逝世。厂家有一定的挺价意愿，出货宽阔长协为主，散单量稀有。部分交易商在库存压力之下，欲廉价换量，报价大幅走低。卑劣正极企业采购积极性不及，为缩小原料采购风险，仅保执刚需极少跟进，且排产也不才降，末端电板厂以降库存回款为主。供需两边仍处于博弈中，需求暂时主导价钱走势。

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矿价守旧执续削弱

　　11月以来锂矿价钱加快下行，连前期相对坚挺的云母矿价钱也出现较着下行。锂辉石精矿（Li6%）CIF中间价月度跌幅达14.4%。刻下锂精矿价钱上游资源端的利润仍较丰厚，矿端和盐湖供给宽松。矿山投产惯性大、资本低，在中资企业运营下，后果也高。10月智利出口往中国的碳酸锂环比+84.3%，这些将在11-12月投入国内，届时来自非洲等地的锂矿石也会增多。

　　四季度道判罢了后，除头部矿山外，部分澳洲及巴西、尼日利亚的矿山订价机制有所退换，从原本的Q-1 款式改为M+1 款式，改换以后矿价随着碳酸锂走，冶真金不怕火端的资金风险较着缩小。

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冶真金不怕火端逝世小幅扩大

　　锂矿价钱下逾期，锂盐厂的出产资本也随之快速下行。反馈在利润上，尽管近期碳酸锂现货价钱快速下落，矿价下落对冲了大部分跌价损失，冶真金不怕火商的表面出产毛利较前期仅小幅下行。据mysteel，上周外购锂辉石厂商的表面出产毛利是-13602元/吨，较前一周减少1623元/吨，逝世并莫得较着扩大。

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社会库存执续增多

1958年出生的姜贵凡（化名），是常州一家纺织器材有限公司的法定代表人。该公司因经营不善，身陷套路贷、高利贷，导致资金链断裂，拖欠张某某、杨某某工资共计人民币3.5万元。2017年4月至9月，姜贵凡在有能力支付的情况下，采用注销手机号、更换住址等方式逃匿。同年10月19日，常州市天宁区人力资源和社会保障局向该公司下达《劳动保障监察限期改正指令书》，但姜贵凡逃匿一直未履行，随后，该局向公安机关移送案件线索。2017年11月13日，常州市公安局天宁区公安分局以涉嫌拒不支付劳动报酬罪对姜贵凡立案侦查，2021年3月23日，姜贵凡被抓获归案，经反复协商调解，姜贵凡足额支付2名劳动者的工资并获得谅解。

　　上周碳酸锂社会总库存3万吨，环比增多2.25%。因现货出货不畅，行业在执续小幅累库。而卑劣需求疲弱，年内以去库回款为主。随着入口接续到港，库存压力将执续增多。

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卑劣开工率下滑

　　上周卑劣厂商开工率均有所下滑，三元材料开工率下降1.11%至50.05%，磷酸铁锂企业开工率下降1.34%至54.54%，均在年内较低位置。臆想12月排产环比11月连续下降。当今市集碳酸锂的供货需求主如果面向3个月以后新动力汽车厂商在一季度的备货，这个时段是卑劣厂商一年中出产最淡的时代。电板企业对需求的预期较差，备货意愿不高。上周三元材料企业毛利13150元/吨，环比下降1725元/吨。

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后市臆想

　　刻下阶段，碳酸锂供给相对充足威尼斯人娱乐官方，而短期需求面对卑劣淡季难有起色，基本面携带仍偏空。中始终维度看，来岁是矿山和盐湖放量的大年，碳酸锂供给充足是比拟细主张。而需求端，新动力汽车行业投入增速换挡期，在本年的高基数下，来岁思保管这个增速有相称的难度。后续可能迟缓出现价钱要点下移，倒逼高资本产能退出的情况。短期经过执续大幅下逾期，预期取得消化，或有超跌反弹的可能，但反弹幅度有限。操作上提议暂时保执不雅望，区间操当作主。